این مطالعه به بررسی پاسخ قیمت سهام به سند ۱۸ ، آیین نامه منتشر شده در سال ۲۰۱۳ در چین است که مدیران مستقل با پیوندهای سیاسی را ملزم به استعفا از هیئت مدیره برای شرکتهای دارای فهرست عمومی می کند. ما یک پاسخ مثبت در قیمت مثبت در پنجره پیرامون تاریخ انتشار بخشنامه ثبت می کنیم. این پاسخ همچنین از اهمیت اقتصادی مهمی برخوردار است. یافته های ما نشان می دهد که به طور متوسط ، بازار هزینه های استخدام مدیران متصل سیاسی را بیش از مزایای مرتبط می داند. مطابق با این نظر ، ما تأیید می کنیم که مدیران متصل سیاسی ، غالباً وظایف هیئت مدیره خود را خنثی می کنند ، به دلیل عدم حضور آنها در جلسات هیئت. تحقیقات بیشتر نشان می دهد که اثر کاهش ارزش مدیران سیاسی متصل به طور عمده در بنگاه های صنایع تنظیم شده آشکار است و با شیوه های مدیریت درآمد متفاوت است. اما ، اگر بنگاه ها معاملات تجاری قابل توجهی با دولت داشته باشند ، بازار مدیران متصل سیاسی را مطلوب می بیند.