مطالعات قبلی نشان می دهد که هموار سازی درآمد ممکن است به عنوان ابزاری برای مدیریت سود مورد استفاده قرار گیرد و وقتی شرکت ها متعاقبا الگوهای هموار سازی را شکستند ، با کاهش قیمت سهام همراه است. ما ادعا می کنیم که علاوه بر کاهش انتظارات درآمدی ، واکنش منفی سرمایه گذاران در این مواقع علاوه بر کاهش انتظارات درآمدی ، موجب نگرانی های بزرگ آنها در مورد ریسک اطلاعات شرکت نیز می شود. مطابق با این استدلال ، درمی یابیم که گسترش آگهی های پیشنهادی در مورد اعلامیه ضرر غیرمنتظره در مواردی که پیش از سطوح بالاتری از هموار سازی درآمد انجام شود ، بیشتر است. علاوه بر این ، گسترش کل قبل از اعلامیه ضرر برای شرکتهایی که نمایشگاه تسویه حساب با درآمد بالاتری داشتند ، اما خسارت های قبلی را گزارش نکرده بودند. این نشان می دهد که سرمایه گذاران با دیدن انگیزه های فرصت طلبانه مدیریتی قبل از اعلامیه ضرر غیرمنتظره مشکل داشتند. علاوه بر این ، ما می دانیم که مالکیت نهادی و پوشش تحلیلگر سمت فروش ، ارتباط مثبت بین هموار سازی درآمد و گسترش تقاضای درخواست را مطابق با نقش نظارت سرمایه گذاران نهادی و تحلیلگران مالی در محدود کردن فرصت طلبی مدیریتی نشان می دهد. ما همچنین به دنبال اعلام ضرر کاهش قابل توجهی در میزان هموار سازی درآمد را تشخیص می دهیم. به طور کلی ، نتایج ما مطابق با این دیدگاه است که از بین بردن درآمد ممکن است سرمایه گذاران به عنوان ایجاد انگیزه از فرصت طلبی مدیریتی به جای برقراری ارتباط نتایج واقعی درآمد ، مورد توجه سرمایه گذاران باشند. تجزیه و تحلیل بیشتر نشان می دهد که پیگیری مقدار ناپایداری متوسط در درآمد گزارش شده ممکن است سیاست بهینه گزارشگری مالی باشد.