در این مقاله به بررسی پیامدهای انتظارات سرمایه گذار برای تعیین مشترک دستکاری درآمدها و قیمت دارایی می پردازیم. سه مدل جایگزین از انتظارات سرمایه گذار مورد مطالعه قرار می گیرد: یادگیری با بهره ثابت ، باورهای تغییر رژیم و باورهای سیستم حسابداری-اطلاعات (AIS). من از روش شبیه سازی شده لحظه ها (SMM) برای تخمین محتمل ترین مدل مطابق با داده های واقعی استفاده می کنم. اعتقادات AIS و باورهای تغییر رژیم نشان می دهد که به بهترین ترتیب لحظات تجربی ۶۳٪ و ۳۲٪ بنگاههای S&P 500 را به بهترین وجه توضیح می دهند. تجزیه و تحلیل رگرسیون نشان می دهد که این سه مدل پیش بینی های متفاوتی در مورد وجود و بزرگی چندین نظم تجربی از جمله ضریب پاسخ مثبت درآمد ، ناهنجاری تعهدی اختیاری اختیاری و حرکت برگشتی ارائه می دهند.