این مطالعه به بررسی تأثیر حمایت از سرمایه گذاران ، نظارت بر بازار و نقدینگی سهام در میزان مدیریت سود با استفاده از نمونه ۴۳۰ بنگاه از ۳۴ کشور جهان می پردازد که به عنوان دریافت های سپرده گذاری آمریکا (ADRs) در لیست ثبت شده اند. یافته های اصلی ما این است که شرکت های ADR از کشورهایی با سیستم حقوقی قوی ، دارای حق سرمایه گذار در خارج ، سهامداران نهادی بیشتر ، و تحلیلگران مالی بیشتری که در زیر وجود دارد ، کمتر در مدیریت سود مشارکت می کنند. کیفیت حسابرس عامل مهمی نیست. بعلاوه ، بنگاههای با نقدینگی سهام پایین تمایل دارند سود را نسبت به شرکتهایی که نقدینگی بالایی دارند ، دستکاری کنند. عوامل حقوقی ، دارایی های نهادی و نقدینگی سهام از اهمیت ویژه ای برخوردار هستند و نشان می دهد که تهدیدهای دعوی و نظارت توسط سرمایه گذاران مکانیزم موثری برای کاهش سودآوری سود است. نتایج همچنین حاکی از آن است که شرکت های دارای فهرست متقابل نسبت به دوره پس از لیست ، بیشترین سود را در دوره قبل از فهرست بندی انجام می دهند و سهام ذکر شده در بازار فرابورس تمایل به مدیریت بیشتر درآمد در مقایسه با بورس های اصلی دارد.