ما عواقب تغییر قدرت قیمت گذاری پیشنهادی IPO را از تنظیم کننده اوراق بهادار به شرکت کنندگان بازار در یک کشور نماینده حمایت از سرمایه گذار ضعیف ، چین بررسی می کنیم. ما نشان می دهیم که قیمتهای پیشنهادی IPO نسبت به سودهای گزارش شده در هنگام تعیین توسط شرکت کنندگان در بازار نسبت به تنظیم کننده اوراق بهادار کمتر افسرده می شوند. شرکت های IPO همچنین کمتر احتمال دارد که قیمت های پیشنهادی IPO توسط شرکت کنندگان در بازار تعیین شوند ، ممیزی با کیفیت پایین را انتخاب کنند و یا درآمد پیش از IPO را باد کنند. با این حال ، ما هیچ مدرکی مبنی بر تعیین قیمت های پیشنهادی توسط شرکت کنندگان در بازار ، هیچ شواهدی پیدا نمی کنیم مبنی بر اینکه قیمت های پیشنهادی IPO بیش از حد گران می شوند. علاوه بر این ، انتخاب گزارشگری مالی شرکت های IPO که در زمان IPO انجام شده است ، تأثیر طولانی مدت بر کیفیت گزارشگری مالی متعاقب شرکت ها دارد. به طور کلی ، نتایج ما به بحث در مورد نقش مناسب تنظیم کننده اوراق بهادار در مقابل نیروهای بازار در حمایت از سرمایه گذاران عمومی در بازارهایی با محیط های ضعیف سازمان کمک می کند.