ما بررسی می کنیم که آیا واکنش بازار نسبت به اطلاعیه های درآمدی با توجه به تفاوت در ارزشهای فرهنگی کشورهای مبدا بنگاهها در مورد بنگاههای متقاطع در بازار سهام ایالات متحده متفاوت است. برای مقابله با بازده متغیرهای زمان ، واکنش بازار با استفاده از مدل بازار تنظیم شده برای GARCH تعیین می شود. ما همچنین برای تعیین واکنش بازار از مدل سه عاملی Fama-France استفاده می کنیم. با استفاده از روش تعمیم یافته پانل پویا از برآوردگر لحظه ها ، ما ۵۵۶۲ مشاهدات سالیانه شرکت را از ۳۰ کشور در طی دوره ۲۰۰۰–۲۰۱۴ تحلیل می کنیم. ما درمی یابیم که واکنش بازار به اطلاعیه درآمدهای شرکتهای متقابل کاملاً منفی (مثبت) با کشورهای اصلی بنگاهها مشخص می شود که با ارزشهای حسابداری مبتنی بر محافظه کاری (خوش بینی) و رازداری (شفافیت) مرتبط هستند. به طور کلی ، نتایج حاکی از آن است که تأثیرات نهادی فرهنگی غیرمجاز مربوط به عملکرد مالی بنگاههای بین فهرست شده توسط بازار سهام ایالات متحده قیمت گذاری شده است.

ما بررسی می کنیم که آیا واکنش بازار نسبت به اطلاعیه های درآمدی با توجه به تفاوت در ارزشهای فرهنگی کشورهای مبدا بنگاهها در مورد بنگاههای متقاطع در بازار سهام ایالات متحده متفاوت است. برای مقابله با بازده متغیرهای زمان ، واکنش بازار با استفاده از مدل بازار تنظیم شده برای GARCH تعیین می شود. ما همچنین برای تعیین واکنش بازار از مدل سه عاملی Fama-France استفاده می کنیم. با استفاده از روش تعمیم یافته پانل پویا از برآوردگر لحظه ها ، ما ۵۵۶۲ مشاهدات سالیانه شرکت را از ۳۰ کشور در طی دوره ۲۰۰۰–۲۰۱۴ تحلیل می کنیم. ما درمی یابیم که واکنش بازار به اطلاعیه درآمدهای شرکتهای متقابل کاملاً منفی (مثبت) با کشورهای اصلی بنگاهها مشخص می شود که با ارزشهای حسابداری مبتنی بر محافظه کاری (خوش بینی) و رازداری (شفافیت) مرتبط هستند. به طور کلی ، نتایج حاکی از آن است که تأثیرات نهادی فرهنگی غیرمجاز مربوط به عملکرد مالی بنگاههای بین فهرست شده توسط بازار سهام ایالات متحده قیمت گذاری شده است.

رفتن به محتوا