قدرت و کارایی قیمت سهام برتر مدیریتی: شواهدی از چین

با استفاده از مالکیت بالاتر مدیریتی بالاتر ، وقوع دوگانگی مدیر عامل و مالکیت کمتر سهامدار کنترل کننده از پروکسی برای قدرت بالای مدیریتی بالاتر در سهام A چین ، متوجه می شویم شرکت هایی که قدرت مدیریتی بالاتری دارند بعد از کنترل نقدینگی و سرمایه گذار دارای تاخیر بیشتری در قیمت سهام هستند. متغیرهای توجه. علاوه بر این ، مالکیت ارشد مدیریتی شرکتهای SOE تأثیر کمتری در تأخیر در قیمت سهام نسبت به مالکیت ارشد مدیریتی شرکتهای غیر SOE نشان می دهد ، و این نشان می دهد که انگیزه ارتقاء مدیران برتر در شرکتهای SOE اثر متضاد با انگیزه سهام آنها بر بهره وری قیمت سهام دارد. علاوه بر این ، یافته های ما نشان می دهد که شرکتهایی که دارای بالاترین قدرت مدیریتی تأخیر در قیمت سهام هستند ، کیفیت پایین تعهدی را نشان می دهند ، زمان بیشتری را برای انتشار گزارش های مالی می گذرانند ، و شانس بیشتری برای سوءاستفاده مالی دارند و اقدامات کیفیت حسابداری مرتبط با قدرت برتر مدیریتی بطور قابل توجهی توضیح می دهد. تأخیر در قیمت سهام و نشانگر قدرت مدیریتی بالا بر بهره وری قیمت سهام از طریق کانال کیفیت حسابداری تأثیر می گذارد. سرانجام ، شواهد و مدارک ما نشان می دهد که اصلاح ساختار ساختار تقسیم شده آغاز شده در سال ۲۰۰۵ ، تأثیرات تملک بالاترین مدیریتی و تملک سهامدار کنترل بر تأخیر در قیمت سهام را افزایش می دهد و نشان می دهد که کارزار ضد فساد که در سال ۲۰۱۲ آغاز شد ، دستکاری های مالی را از سوی مدیران ارشد محدود می کند. در حالی که انگیزه های سهامدار کنترل کننده برای نظارت بر مدیران ارشد را کاهش می دهد.