محمد حسین امین ابراهیم آبادی

ارائه سکه اولیه (ICO) یک رویکرد جدید مالی برای کارآفرینی برای سرمایه گذاری های بسیار نوآورانه blockchain فراهم می کند. با این حال ، عدم تقارن اطلاعات و انتخاب نامطلوب در بازار ICO شدید است. در این مطالعه ، ما به سیگنال های منتشر شده در کانال های متعدد در مراحل مختلف ICO برای بررسی روابط بین پردازش سیگنال و عدم تقارن اطلاعات تمرکز می کنیم. با مراجعه به تئوری ارتباطات چند کانال ، ما منابع سیگنال را با برنامه اطلاعاتی آنها ، اعتبار منبع و جهت ارتباط آنها مشخص می کنیم. نتایج تجربی نشان می دهد که در مرحله فروش جمعیت ، سیگنال های معتبر و قابل تفسیر بالا تأثیر قابل توجهی در فروش نشانه ها دارند. در مرحله لیست ، سیگنال های کم اعتبار و قابل تفسیر ، تأثیر قابل توجهی در تجارت توکن دارند. سیگنال های معتبر و قابل تفسیر بالا ، که اطلاعات بنیادی پروژه را ارائه می دهند ، عملکرد خود را در هر دو مرحله از دست می دهند و باعث عدم تقارن اطلاعات در ICO می شوند. ما همچنین می دانیم که نظرات سرمایه گذاران در رسانه های اجتماعی ، که یک کانال ارتباطی چند طرفه است ، نقش نظارت بر اطلاعات را برای افشای داوطلبانه سرمایه گذاری ها ایفا می کند. این یافته ها بینشی برای پردازش سیگنال و قیمت گذاری دارایی ها در بازار ICO برای کاهش عدم تقارن اطلاعات و پیامدهای عملی قابل توجهی ارائه می دهد.