شناسایی فصلی بودن روزانه در بازده و نوسانات طلا: شواهدی از شانگهای و لندن

فصلی به پدیده ای اطلاق می شود که بازگشت و نوسانات آن برای مدت معینی با دوره های دیگر تفاوت معناداری دارد. با ایجاد یک مدل GARCH تقویت شده فصلی ، فصلی روزانه در بازده و نوسانات قیمت طلا در شانگهای و لندن را برای دوره از ژانویه ۲۰۰۳ تا مارس ۲۰۱۷ با در نظر گرفتن نقطه شکست بررسی می کنیم. نتایج نشان می دهد که فصلی روزانه در سری قیمت های بازار طلای شانگهای ، چه در نمونه کل و چه در زیر نمونه ها وجود دارد ، نشان می دهد که بازده روز دوشنبه به طور قابل توجهی بالاتر از سایر روزهای معاملاتی است ، و نوسانات دوشنبه نیز هست. بزرگترین با این حال ، برای بازار طلای لندن ، فصلی روزانه فقط در نوسانات زیر نمونه از آوریل ۲۰۱۳ تا مارس ۲۰۱۷ وجود دارد ، نشان می دهد که نوسانات در روزهای پنجشنبه به طور قابل توجهی بزرگتر از مواردی است که روز دوشنبه انجام می شود. استحکام نتایج از طریق سایر مدل های GARCH ، یعنی GARCH-M ، TGARCH ، EGARCH و CGARCH مورد آزمایش قرار می گیرد.