محمد حسین امین ابراهیم آبادی

در این مقاله با ترکیب سیاست های پولی ، الگوی انتخاب نمونه کارها توسعه داده می شود و تعیین کننده های سرمایه گذاری های مالی شرکت های غیر مالی در چین است. برخلاف ادبیات که فرض می کند سرمایه گذاری های مالی بی ریسک هستند ، ما در مدل انتخاب نمونه کارها شرکتها ، ریسک در سرمایه گذاری های مالی و واقعی را نیز مجاز می دانیم. چارچوب نظری ما نشان می دهد که سیاست های پولی ، ریسک نسبی در سرمایه گذاری های ثابت و فاصله بازده تعدیل شده ریسک بین سرمایه گذاری های مالی و ثابت عوامل تعیین کننده سرمایه گذاری های مالی شرکت ها هستند. با استفاده از داده های پانل سطح شرکت در طی دوره ۲۰۰۶ تا ۲۰۱۶ ، متوجه می شویم که خطر نسبی سرمایه گذاری ثابت و سیاست پولی انبساطی کمی منجر به افزایش سرمایه گذاری های مالی شرکت های غیر مالی در چین در دوره بحران مالی پس از سال ۲۰۰۸ شده است ، در حالی که نرخ بازده تنظیم ریسک بین سرمایه گذاری های مالی و ثابت هیچ نقشی در سرمایه گذاری های مالی بنگاه ها ندارد. تأثیر سیاست پولی در سرمایه گذاری های مالی بنگاه ها نیز با مالکیت آنها بهم پیوسته است و تأثیرات مشخصی بین شرکت های دولتی و غیر دولتی بوجود می آید.