رفتارهای تعدیل ساختار سرمایه شرکتهای دارای فهرست چینی: شواهدی از اصلاح ساختار ساختار تقسیم در چین

اصلاح ساختار سهم تقسیم (SSSR) در چین با هدف کاهش مشکلات آژانس بین مالکان ایالتی و سهامداران غیر دولتی از طریق تبدیل سهام غیر قابل تجارت دولتی به سهام قابل معامله ، باعث می شود سهام دولتی به بازار سهام حساس باشد. پیش فرض مقاله این است که این تغییرات باعث تعدیل ساختار سرمایه به سمت اهرم هدف می شود تا ارزش شرکت را به حداکثر برساند. این شواهد تأیید می کند که اصلاح ساختار سهام تقسیم شده بر سرعت تعدیل اهرم در همه شرکت ها پس از تبدیل سهم تأثیر می گذارد. شواهد سطح بنگاه نشان می دهد که بنگاه های دارای مکانیزم حاکمیت شرکتی بهتر که دارای مالکیت دولتی غیر قابل معامله پایین تر و هیئت مدیره مستقل هستند سریعتر تنظیم می شوند و بنگاه هایی که پتانسیل رشد بالاتری دارند و ریسک ورشکستگی نیز دارند سریعتر از همتایان نسبت به همکار خود به سمت دستیابی بهینه عمل می کنند. با این وجود ، اثر تصرف مالکیت متمرکز با وجود اصلاحات همچنان بر تصمیمات ساختار شرکت حاکم است.