این مقاله یک مدل نمونه کارها را برای تجزیه و تحلیل عوامل تعیین کننده تصمیم سرمایه گذاری مالی شرکت های غیر مالی در چین ایجاد می کند. برخلاف ادبیات تصور می شود که سرمایه گذاری های مالی بی خطر هستند ، مدل ما ریسک را در سرمایه گذاری های ثابت و مالی امکان پذیر می کند. ما نشان می دهیم که این پسوند الگوی تحلیلی مشابه اما اقتصادی متفاوت از ادبیات را ارائه می دهد. به ویژه ، این ریسک نسبی و شکاف بازگشتی تنظیم شده با ریسک است ، نه ریسک خالص و شکاف بازده ساده که وارد مدل تصمیم گیری سرمایه گذاری مالی بنگاه ها می شود. با استفاده از داده های پانل سطح شرکت ۱۹۰۲ بنگاه ثبت شده در بورس سهام چین در طی دوره ۲۰۰۶ تا ۲۰۱۶ با فرکانس نیمه سالانه ، متوجه می شویم که نسبت ریسک سرمایه گذاری ثابت نسبت به کل ریسک بر تصمیمات سرمایه گذاری مالی بنگاه های غیر مالی حاکم است. با این حال ، نرخ بازده تنظیم شده ریسک بین سرمایه گذاری های مالی و ثابت هیچ نقشی در تصمیم گیری های سرمایه گذاری مالی شرکت های چینی ندارد ، که در تضاد آشکار با نتایج با استفاده از یک مدل با فرض سرمایه گذاری های مالی بی ریسک است. یافته های پایه نسبت به اقدامات جایگزین تأمین مالی و ریسک سرمایه گذاری و اندازه های مختلف شرکت ، ساختارهای مالکیت و دوره های زمانی قوی است.