تأثیر قانون حق مالکیت دولت بر وام های وثیقه: یک آزمایش شبه طبیعی مبتنی بر تصویب قانون املاک چین

ما بررسی می کنیم که چگونه تصویب قانون املاک چین (قانون) بر وام های بانک ، به ویژه آنهایی که از دارایی های نقدی به عنوان وثیقه استفاده می کنند ، تأثیر می گذارد. با استفاده از داده های سطح وام و یک روش اختلاف در ، ما شاهد افزایش قابل توجهی در وام های بانکی با دارایی های نقدی به عنوان وثیقه بعد از قانون هستیم. بعلاوه ، درمی یابیم که تأثیر قانون وام های وثیقه برای بنگاههای دولتی ، شرکتهایی که حاکمیت شرکتی بهتری دارند ، شرکتهایی با شفافیت اطلاعات بالاتر یا در دوره هایی از سیاست پولی سست ، برجسته تر هستند. این یافته ها نشان می دهد که بانک ها در شرایط اعتباری فراوان ، به احتمال زیاد وام با دارایی های نقدی به عنوان وثیقه برای بنگاه های با کیفیت بالا وام می دهند. ما همچنین می دانیم که تصویب این قانون باعث افزایش سرمایه در گردش ، گردش موجودی و ریسک های تجاری برای بنگاه ها می شود و نشان می دهد که این وام ها تسریع در گردش سرمایه و کاهش ذخایر موجودی را در حالی که شرکت ها را در معرض ریسک های بالاتر قرار داده اند ، کاهش داده اند.