افشای ریسک در گزارش های سالانه و راندمان سرمایه گذاری شرکت ها

ما با استفاده از تجزیه و تحلیل متنی ، شاخص افشای ریسک (RDI) را از گزارش های سالانه محاسبه می کنیم و مطالعه می کنیم که چگونه این کارآیی سرمایه گذاری در شرکت ها را تحت تأثیر قرار می دهد. نتایج نشان می دهد که هرچه فرکانس افشای ریسک در بخش های MD&A بیشتر باشد ، بازده سرمایه گذاری شرکت بیشتر خواهد بود. در تجزیه و تحلیل بیشتر ، متوجه می شویم که تأثیر افشای ریسک در بهره وری سرمایه گذاری شرکت ها هنگامی که صدای MD&A مثبت تر است ، برجسته تر است ، وقتی کلمات کلیدی بیشتری درباره سرمایه گذاری در MD&A وجود دارد و وقتی سرمایه گذاران تقاضای بیشتری از اطلاعات یا توانایی بهتر اطلاعات را دارند. در حال پردازش. نتایج ما از استدلال همگرایی در مورد افشای ریسک پشتیبانی می کند ، و یافته های ما ادبیات افشای ریسک و کارایی سرمایه گذاری را پیش می برد.