آیا مدیران مستقل مرتبط سیاسی دارای اهمیت هستند؟ شواهدی از وقایع استعفا اجباری در چین

این مقاله با بررسی واکنش های قیمت سهام نسبت به استعفای اجباری آنها ، سهم مدیران مستقل سیاسی متصل به ارزش سهامداران را بررسی می کند. با استفاده از یک مطالعه رویداد ، متوجه می شویم که اگر یک شرکت خصوصی به دلیل استعفا اجباری مدیر مستقل سیاسی خود را از دست دهد ، قیمت سهام آن به طور متوسط ​​در طی ده روز معاملاتی ، در مقایسه با شرکت های کنترل ، ۴٫۶۱ درصد کاهش می یابد. ما مشاهده می کنیم که ، در مقایسه با مدیران مستقل آکادمی ، مدیران مستقل سیاسی وابسته در جلسات هیئت مدیره بیشتر حضور ندارند و حتی اگر در جلسات شرکت کنند ابراز عقیده مخالف دارند. بنابراین واکنش منفی قیمت سهام را نمی توان عمدتاً با از دست دادن عملکردهای نظارتی پس از مجبور شدن مدیران مستقل سیاسی که از سمتها استعفا می دهند ، توضیح داد. با استفاده از تخمین DID ، بیشتر می فهمیم که مزایای اقتصادی بدست آمده توسط شرکت های خصوصی پس از استعفای اجباری کاهش می یابد. بررسی ناهمگونی و استحکام بیشتر تأیید می کند که بنگاه های خصوصی در واقع قادر به دریافت همان میزان از مزایای اقتصادی از دولت نبودند ، که توضیحی منطقی برای واکنش منفی قیمت سهام پس از استعفای اجباری مدیران مستقل سیاسی مرتبط است.