علیرغم توجه توجه جهانی به انتشار کربن شرکتها ، معدود مطالعاتی به بررسی ارتباط ارزش انتشار کربن در زمینه بین المللی پرداخته اند. در این مقاله بررسی می شود که آیا اطلاعات انتشار کربن به طور داوطلبانه توسط یک شرکت فاش شده بر ارزش بازار آن تأثیر می گذارد. پس از کنترل احتمال یک شرکت برای ارائه افشای داوطلبانه کربن ، متوجه می شویم که سطح انتشار کربن با ارزش شرکت ارتباط منفی دارد. این تأثیر منفی برای بنگاه های کشورهایی که دارای طرح ملی تجارت انتشار کربن و مقررات سختگیرانه محیطی هستند ، برجسته تر است. علاوه بر این ، حاکمیت شرکتی است که باعث کاهش اثر ارزش منفی انتشار کربن ، نشان می دهد که سهامداران درک مطلوب در مورد توانایی مدیریت کربن شرکت ها با حاکمیت خوب شرکت ها دارند. زمینه های فرهنگی مانند جلوگیری از عدم اطمینان و جهت گیری طولانی مدت نیز بر ارزش ارزش خطرات و بدهی های آینده مرتبط با انتشار کربن تأثیر می گذارد. ما درمی یابیم که اثر کاهش ارزش انتشار کربن در کشورهایی که با اجتناب از عدم اطمینان زیاد و جهت گیری های طولانی مدت شناخته می شوند ضعیف تر است.