بی ثباتی و پویا نگه داشتن ارز ☆

ما یک سبد ارز جهانی و پویا و کارآمد را پیشنهاد می کنیم که می تواند ریسک یک سبد اگزوژن سهام جهانی را به میزان قابل توجهی کاهش دهد. ما نشان می دهیم که مدل همبستگی شرطی پویا ما ، که کاربرد Engle (2002) است ، می تواند واریانس بازده تخمینی یک نمونه کار از سهام جهانی را حدود ۲۰ درصد نسبت به مدل استاتیک کمپبل و همکاران کاهش دهد. (۲۰۱۰) یورو ، دلار آمریکا ، فرانک سوئیس و ین ژاپن همه به شکلی مخالف با بازار سهام جهانی حرکت می کنند و این دلالت بر این است که آنها ارزهای امن هستند. با این حال ، از زمان بحران مالی ایالات متحده ، اهمیت ین ژاپن در سبد ارز جهانی رو به افزایش است ، در حالی که از یورو کاسته شده است. افزایش نوسانات بازار ارز و نوسانات بازار سهام ایالات متحده باعث افزایش اهمیت ارزهای امن در اوراق بهادار بهینه ارز شده است و تأثیر عدم ثبات در بازار ارز از میزان بی ثباتی بازار سهام ایالات متحده قابل توجه است. ما همچنین اثر ناپایداری از بازار سهام ایالات متحده و نوسانات بازار ارز خارجی ایالات متحده نسبت به نوسانات بازار ارز سایر ارزها را می یابیم.