ما تبانی در مقابل اثرات نظارت چندین سهامدار بزرگ (MLS) در اجتناب مالیاتی بنگاه ها (TA) را بررسی می کنیم. MLS می تواند نظارت بر سهامدار و مدیران ارشد را مهار کند تا مشکلات آژانس ها را مهار کند ، یا می تواند با سهامدار برتر تبانی کند تا سلب مالکیت سهامداران اقلیت را تشدید کند. با استفاده از نمونه ای از بنگاه های چینی ، متوجه می شویم که شرکت های دارای MLS نسبت به همتایان غیر MLS خود در TA کمتر شرکت می کنند و فرضیه نظارت را پشتیبانی می کنند. این یافته ها پس از پاسخگویی به نگرانی های درون زایی ، قوی است. آزمایش های بیشتر نشان می دهد که تأثیر MLS بر TA هنگامی که MLS از قدرت بیشتری برخوردار است و شرکتها با مشکلات نمایندگی شدید مواجه هستند ، برجسته تر است. علاوه بر این ، ما می دانیم که حاکمیت مؤثر شرکت های خارجی می تواند جایگزین اثرات نظارت بر MLS شود. مهمتر از همه ، ما می دانیم که فعالیت های TA با نظارت بر MLS احتمالاً ارزش را افزایش می دهند. در مجموع ، یافته های ما مطابق با ادبیات نشان می دهد که MLS با کاهش هزینه های غیر اصولی TA ، سهم مثبتی در ارزش شرکت می گذارد.